继登陆科创板四年后，国内投影仪龙头极米科技（688696.SH）认真启动赴港二次上市。

8月5日，极米科技发布公告称，正算计刊行H股并央求在香港联交所主板挂牌。针对赴港上市的技艺及具体情况，南皆湾财社记者向极米科技方面求证，其恢复称还在算计期，具体以公告信息为准。

不久前，极米科技刚刚败露了其2025年半年度功绩预报，功绩大幅回暖引崇拜。数据露馅，展望2025年半年度达成交易收入16.26亿元，同比增长1.63%；展望2025年半年度达成包摄于母公司统共者的净利润8866.22万元，与上年同期(法定败露数据)比较，将增多8456.19万元，同比增长2062.33%。

尽管功绩大幅回暖，但其A股股价弥远低于刊行价、国内主交易务增长承压亦然不争的事实。此外，其身处的投影仪行业举座增速放缓，亦然压在极米等智能投影企业身上的另一座大山。这么的布景下，寻找“第二增长弧线”成为摆在统共玩家眼前的共同课题。

带着“大家化”和“车载”两大新故事，极米科手段否在港股市集赢得新的价值认同，将是其翌日发展的要津看点。

旧战场增长承压，转向新大陆掘金

选拔此时赴港，与极米科技在A股市集的推崇过甚所处行业的环境密切干系。

2021年3月，极米科技以133.73元/股的刊行价登陆科创板，股价一度冲高至626.68元/股。但尔后便参加漫长的下行通谈，收尾2025年8月5日收盘，其股价报109.68元/股，已跌破刊行价，总市值约76.78亿元。

股价的背后，是国内智能投影市集的增长瓶颈。把柄洛图科技（RUNTO）数据，2025年上半年，中国智能投影市集（不含激光电视）销量为277.8万台，同比下落3.9%；销售额为46.8亿元，同比下落2.9%。市集从高速增长转入存量竞争阶段。

从财报来看，极米的功绩更是从2022年开动大变脸。财报露馅，极米科技2022年营收42.2亿元，同比增速从2021年的42.8%，骤降至2022年的4.6%；归母扣非净利润4.4亿元，增速从73.4%下落至3.1%。到了2023年和2024年，极米科技营收更是连跌两年。

“关于跨越的国居品牌而言，出海已非‘可选项’而是‘必选项’。”一位家电行业资深分析师向记者默示，“国内市集已是红海，到欧洲、北好意思、日本等熟习市集寻求增量是势必的计谋选拔。要津在于其居品和品牌能否继承住原土化的覆按。”

国外市集也正成为极米科技保管增长的要津引擎。财报露馅，2021年—2023年，极米科技的国外市集收入从4.34亿元增长至9.13亿元，境外收入占总营收的比重也从10.7%逐年普及到25.6%，2024年上半年该比重进一步增长到28%。

2024年，公司境外收入达10.86亿元，同比增长18.94%，占总营收比重从2021年的10.7%跃升至32%。为合乎国外市集，极米自2019年起便与谷歌攀附，推出搭载官方Android TV及Google TV系统的居品。在线下，其居品已参加Best Buy、沃尔玛、山姆会员店等主流零卖渠谈。

极米在公告中称，赴港上市旨在“满足公司国际化计谋及国外业务布局需要，普及公司国际品牌闻名度”。为这场大家化征程召募更多“弹药”，是其南下的中枢动因之一。

车载业务能否破局

如若说出海是搪塞存量竞争的现实选拔，那么车载业务则是极米向本钱市集诠释的全新增量故事。

2024年，极米认真将车载业务纳入公司计谋。10月，极米科技公布车载业务干系动态，全资子公司宜宾极米成为北汽新动力的车载投影仪和幕布总成的定点供应商，为享界新车型提供智能座舱露馅居品；同期，宜宾极米将成为马瑞利智能大灯干系部件的定点供应商。本岁首，极米科技也在恢复媒体时默示2025年起车载定点将不息开动请托并产生收入。

这些布局不息取得试验性进展。把柄公司财报及公告，收尾2025年4月，极米已累计赢得8个车载业务定点，客户包括赛力斯、江淮、北汽等车企，以及汽车零部件供应商马瑞利。2025年上半年，其车载投影居品已不息达成量产请托。

“车载业务为极米掀开了新的念念象空间，但挑战相通存在。”前述分析师指出，“汽车供应链准初学槛高，认证周期长，对证料和褂讪性的条款极为严苛。极米通过获取定点形貌开了个好头，但要将这些形貌革新为抓续、可不雅的收入，还需要技艺考据。市集将密切崇拜这能否真确成为其第二增长弧线。”

采写：南皆湾财社记者 严兆鑫开云体育(中国)官方网站