起原：华尔街见闻

指数再均衡是一种复杂的投资政策，主要通过谋略哪些公司将被纳入或剔除主要股指来进行押注。大型对冲基金往往聘任这种政策，并诓骗高杠杆来放大收益。但其高杠杆亦然一把双刃剑，在商场飘荡或往来变得拥堵时，即使对股票的判断正确，也可能因为全体商场环境的剧烈波动而导致大皆亏空。

在专家股市剧烈波动的布景下，一种也曾备受对冲基金趣味的往来政策——指数再均衡（Index rebalancing），正面对严峻挑战。

据彭博社报谈，闻明对冲基金 Millennium Management 旗下两支专注于该政策的团队在本年前两个月所有亏空约9亿好意思元。这一事件不仅揭示了商场飘荡对复杂往来政策的冲击，也反馈出在拥堵往来中暗藏的远大风险。

指数再均衡是一种复杂的投资政策，主要通过谋略哪些公司将被纳入或剔除主要股指来进行押注。由于股指的调度相同会激发巨额被迫型基金的买入或卖出，从而对关系股票的价钱产生权臣影响，因此，收效谋略这些变动不错带来丰厚陈诉。

大型多政策对冲基金如 Millennium 往往聘任这种政策，并宽广会诓骗高杠杆来放大收益。关系词，高杠杆亦然一把双刃剑。在商场牢固期间，它不错带来可不雅的利润；但在商场飘荡或往来变得拥堵时，即使对股票的判断正确，也可能因为全体商场环境的剧烈波动而导致大皆亏空。

Millennium 两团队巨亏，商场飘荡与拥堵往来是主因

据知情东谈主士泄露，Millennium 旗下两支专注于指数再均衡政策的团队在本年遇到重挫。其中，由 Glen Scheinberg 指令的 SRBL 团队限制较大，另一支则由常驻迪拜的 Pratik Madhvani 处理。

尽管这两支团队在旧年均竣事了盈利，但在本年专家股市剧烈波动的布景下，他们的政策遇到了严重挑战。商场飘荡加重了往来的不细则性，而指数再均衡政策的日益拥堵也使得往来变得愈加清贫。当巨额基金同期押注于归并标的时，任何轻微的商场变化皆可能激发四百四病，导致亏空速即扩大。

彭博社引述一位基金司理的意象，1998年时，仅有约12家公司聘任指数再均衡政策。但比年来，这一数字已激增至至少50家，其中包括大型多政策基金旗下的多个往来团队。关系词，跟着陈诉率的下落，一些往来员仍是开动除去这一边界。

指数再均衡政策出路：挑战与机遇并存

尽管指数再均衡政策的亏空给 Millennium 带来了一定打击，但其全体发达依然谨慎。放荡2月底，Millennium 的全体亏空不到1%，这主要获利于其多元化的投资政策。

手脚一家处理着约750亿好意思元财富的大型对冲基金，Millennium 聘任的是多司理、多政策的投资时势。这意味着，即使某一政策或团队出现亏空，其他政策和团队的发达也不错在一定进度上对消这些损失，从而裁汰全体风险。

Millennium 旗下团队的亏空事件，为指数再均衡政策的出路蒙上了一层暗影。在商场飘荡和往来拥堵的双重压力下，这一政策的风险权臣飞腾。关系词，这并不料味着该政策仍是透彻失去了引诱力。

关于那些大略准确判断商场趋势、灵验限度风险、并具备阔气资金实力的投资者来说，指数再均衡政策仍然具有一定的后劲。在商场出现极点波动时，反而可能为他们提供可贵的投资契机。

此外，跟着商场环境的变化和往来时候的超越，指数再均衡政策本人也在连续演变。一些基金开动尝试聘任更复杂的模子和算法，以教悔谋略的准确性和往来的效果。

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